體育用品產(chǎn)業(yè)鏈專題研究：生命不息，運(yùn)動(dòng)不止
體育用品產(chǎn)業(yè)鏈專題研究：生命不息，運(yùn)動(dòng)不止
體育行業(yè)基業(yè)長(zhǎng)青，中國(guó)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展
美國(guó)歷史經(jīng)驗(yàn)證明，體育用品行業(yè)在經(jīng)濟(jì)保持較快增長(zhǎng)的背景下獲得蓬勃發(fā)展的良機(jī)，而在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段，行業(yè)仍能保持超越式的增長(zhǎng)，是具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)品賽道。目前我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步較快發(fā)展階段，而相比發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)體育消費(fèi)尚有一倍左右的差距，居民運(yùn)動(dòng)參與度、體育政策都促進(jìn)體育行業(yè)的蓬勃發(fā)展，行業(yè)呈現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升的良好趨勢(shì)。
龍頭品牌壁壘深厚，上中下游巨頭攜手國(guó)際龍頭體育品牌
經(jīng)過近百年的發(fā)展，憑借營(yíng)銷與研發(fā)資源的不斷積累形成了深厚的品牌護(hù)城河，同時(shí)又通過與最具核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)鏈上下游龍頭企業(yè)形成長(zhǎng)期合作關(guān)系，鑄造了深厚的產(chǎn)業(yè)鏈資源壁壘。頭部品牌的集中度提升越發(fā)顯著，Top 2品牌占據(jù)27%的世界份額，其余龍頭品牌也呈現(xiàn)較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。同時(shí)，龍頭集中的趨勢(shì)正在從品牌端向產(chǎn)業(yè)鏈上下游蔓延，企業(yè)通過自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力與龍頭品牌相互支持，共同獲得了長(zhǎng)期超越式的成長(zhǎng)。
產(chǎn)業(yè)鏈變革弱化周期，龍頭品牌雙超多強(qiáng)
中國(guó)體育用品市場(chǎng)在08奧運(yùn)會(huì)后出現(xiàn)的嚴(yán)重的庫存危機(jī)，在全球范圍內(nèi)也并未偶然。庫存周期的根源來自于產(chǎn)品供應(yīng)與消費(fèi)需求的錯(cuò)配，被企劃、設(shè)計(jì)、訂貨、生產(chǎn)、銷售全流程1-1.5年的時(shí)間差滯后反應(yīng)。近年來，國(guó)際龍頭品牌的周期反應(yīng)明顯弱化，國(guó)產(chǎn)龍頭品牌也通過改革調(diào)整獲得了長(zhǎng)達(dá)5年的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，龍頭渠道商的庫存周轉(zhuǎn)也保持穩(wěn)定而高效的趨勢(shì)。背后的原因在于全產(chǎn)業(yè)鏈的變革，即借助信息化大數(shù)據(jù)技術(shù)、管理架構(gòu)的改革、供應(yīng)鏈的自動(dòng)化與快速反應(yīng)等手段，致縮短生產(chǎn)銷售的時(shí)滯并消除信息不對(duì)稱。我們認(rèn)為，龍頭企業(yè)顯示出卓越的競(jìng)爭(zhēng)力，未來在中國(guó)市場(chǎng)，品牌將呈現(xiàn)“雙超多強(qiáng)”的格局，同時(shí)上游制造龍頭和下游零售龍頭亦將持續(xù)獲得超額成長(zhǎng)。
